KOF Geschäftslage bekommt Dämpfer

Die Geschäftserwartungen der Unternehmen hinsichtlich der Entwicklung im kommenden halben Jahr sind insgesamt fast so positiv wie im Vormonat. Allerdings steigt die Unsicherheit über den weiteren Geschäftsverlauf. In vielen Teilen der Schweizer Wirtschaft ist die Entwicklung im ersten Monat des Ukraine-Krieges recht robust.

Für den ausgeprägten Rückgang des Geschäftslageindikators ist hauptsächlich der Bereich Finanz- und Versicherungsdienstleistungen verantwortlich, in dem der Indikator deutlich auf dem Rückzug ist. Zwar bewerten die Institute ihre Geschäftslage per saldo weiterhin vorwiegend als gut, doch ist der Zahlenwert des Lageindikators im Zehnjahresvergleich nun unterdurchschnittlich. Die Untergruppe der Bankinstitute ist bezüglich der weiteren Geschäftsentwicklung mit ausländischen Kunden skeptisch. In den mit der Bautätigkeit verbundenen Bereichen Projektierung und Baugewerbe sinkt der Geschäftslageindikator jeweils leicht, er bleibt aber in beiden Fällen über den Werten des Januars. Im Verarbeitenden Gewerbe ändert die Geschäftslage insgesamt praktisch nicht. Die Auftragsbücher sowohl der binnenorientierten als auch der exportorientierten Firmen sind weiterhin gut gefüllt. Die Nachfrage dürfte aber in der nächsten Zeit nicht mehr so stark zunehmen wie bisher. Die Detailhändler berichten erneut von einer günstigeren Geschäftslage und beabsichtigen selbst mehr Waren einzukaufen als bis anhin (siehe Tabelle T 1).

Regional betrachtet, sinkt der Geschäftslageindikator in allen BFS-Regionen. Insbesondere in der Region Zürich und der Nordwestschweiz. Weniger ausgeprägt ist das Minus in der Genferseeregion, im Tessin, im Espace Mittel- land und in der Zentralschweiz. In der Ostschweiz kann sich der Geschäftslageindikator fast behaupten (siehe Grafik G 10).

Die KOF Geschäftslage verdeutlicht die augenblickliche konjunkturelle Situation der Unternehmen. Das KOF Konjunkturbarometer ist dagegen ein Indikator für die Konjunkturperspektiven. Die Konjunkturuhr zeigt, dass die Konjunktur im Jahr 2020 von der Pandemie im April jäh abgebremst wurde (siehe Grafik G 11). Nach einem eher schwachen Start in das Jahr 2021 erholte sich die Schweizer Wirtschaft im Weiteren. Das Jahr 2022 brachte in den ersten Monaten eine Fortsetzung der Erholung, die aber angesichts der russischen Invasion der Ukraine nun strapaziert wird.

Erläuterung der Grafiken:

Grafik G 9 zeigt die KOF Geschäftslage über alle in die Befragung einbezogenen Wirtschaftsbereiche. Für Wirtschaftsbereiche, die nur vierteljährlich befragt werden, wird die Geschäftslage in den Zwischenmonaten konstant gehalten.

Grafik G 10 stellt die Geschäftslage in den Grossregionen gemäss Bundesamt für Statistik dar. Die Regionen sind je nach Geschäftslage unterschiedlich eingefärbt. Die Pfeileinnerhalb der Regionen deuten die Veränderung der Lage im Vergleich zum Vormonat an. Ein aufwärts gerichteter Pfeil bedeutet etwa, dass sich die Lage im Vergleich zum Vormonat verbessert hat.

In der KOF Konjunkturuhr (Grafik G 11) wird der Geschäftslageindikator gegen das KOF Konjunkturbarometer abgetragen. Der Lageindikator spiegelt die derzeitige konjunkturelle Situation wider, während das Barometer ein Frühindikator für die Veränderung der Aktivität ist. Die Uhr lässt sich in Quadranten einteilen: Während der Erholungsphase ist die Geschäftslage unterdurchschnittlich, aber die Wachstumsperspektiven sind überdurchschnittlich. Im Konjunkturhoch sind die Lage und die Perspektiven überdurchschnittlich. Während der Abkühlungsphase ist die Lage über dem Durchschnitt und die Perspektiven darunter. Im Konjunkturtief sind Lage und Perspektiven unterdurchschnittlich. Idealtypisch durchläuft der Graph die Quadranten im Uhrzeigersinn.